IPCF recua para 1,14 em outubro com alta das commodities e estabilidade nos custos dos fertilizantes

O Índice de Poder de Compra de Fertilizantes (IPCF) fechou outubro em 1,14, cerca de 1% abaixo do registrado no mês anterior. A redução foi influenciada pela alta das principais commodities agrícolas, combinada à estabilidade dos custos das matérias-primas para fertilizantes, que apresentaram leve recuo no período.

Entre as commodities que compõem o índice, os preços avançaram cerca de 3% na média mensal, movimento puxado principalmente pelas altas do milho (+5%) e da cana-de-açúcar (+7%). Enquanto o milho foi sustentado pelas incertezas em relação à próxima safrinha e pelo aumento da demanda destinada à produção de biocombustíveis, a cana-de-açúcar registrou valorização em meio às preocupações do mercado com a oferta global de açúcar. Em sentido contrário, soja (-1%) e algodão (-2%) apresentaram recuo no período.

No caso da soja, as cotações foram pressionadas pelo bom desempenho da safra norte-americana, embora a forte demanda chinesa tenha ajudado a sustentar os preços. Já o milho manteve trajetória de alta diante das incertezas em relação à próxima safrinha e do aumento da demanda pela produção de biocombustíveis. A cana-de-açúcar, por sua vez, foi beneficiada pelas preocupações do mercado com a oferta global de açúcar, o que contribuiu para a elevação dos preços.

Do lado dos fertilizantes, as matérias-primas apresentaram queda média de 0,13%, influenciada principalmente pela desvalorização de 3% do cloreto de potássio. O movimento foi parcialmente compensado pelas altas do SSP (+7%) e da ureia (+1%), enquanto o MAP permaneceu estável. No câmbio, o impacto sobre o indicador foi limitado, com o dólar encerrando o mês praticamente estável em relação a setembro, com leve recuo de 0,3%.

Para os próximos meses, o mercado segue atento a fatores geopolíticos e climáticos. O conflito no Oriente Médio continua sendo um ponto de atenção em função da relevância estratégica da região para o agronegócio global e para as rotas internacionais de comércio. Os potenciais efeitos do El Niño seguem no radar, especialmente com o avanço do plantio da soja e as incertezas sobre o desenvolvimento das lavouras até o final do ano. Outro ponto de atenção será a necessidade de uma nutrição adequada para favorecer a recuperação a reposição dos nutrientes no solo, principalmente do fósforo, nutriente mais impactado nesta temporada.

Entendendo o IPCF

O IPCF é divulgado mensalmente pela Mosaic e consiste na relação entre indicadores de preços de fertilizantes e de commodities agrícolas. A metodologia consiste na comparação em relação à base de 2017, indicando que quanto menor a relação mais favorável o índice e melhor a relação de troca. O cálculo do IPCF leva em consideração as principais lavouras brasileiras: soja, milho, açúcar, etanol e algodão.

Metodologia

*A fonte para o cálculo dos preços dos fertilizantes no porto brasileiro é a CRU, empresa de consultoria internacional. Já os preços das commodities são apurados pela média do mercado brasileiro, em dólar, calculados com base nas publicações feitas pela Agência Estado e CEPEA.

**O índice de preços de fertilizantes inclui os valores de MAP, SSP, Ureia e KCL ponderados pelas participações respectivas de seu uso no país. Já o das commodities inclui soja, milho, açúcar, etanol e algodão, ponderado pelo consumo de fertilizantes.

***O índice é também ponderado pelo câmbio, considerado 70% dos fertilizantes (custo) e 85% das commodities (receita).

****Culturas analisadas: soja, milho, açúcar, etanol (cana-de-açúcar) e algodão.

*****Dados referentes a outubro/2026