Cotação do boi cai quase 14% nos EUA, mas carne recua menos e indústria recupera margem

A queda do preço do boi nos Estados Unidos não chegou ao consumidor na mesma intensidade. Entre maio e outubro de 2026, a cotação do animal recuou 13,9%, enquanto a carne bovina caiu 4,7% no atacado e 3,8% no varejo. Essa diferença abriu espaço para a recuperação da margem bruta dos frigoríficos e reduziu a participação do pecuarista no valor pago pelo consumidor.

Os números fazem parte de levantamento elaborado por Geraldo Isoldi, da Terra Investimentos, com base na série de preços e margens da carne bovina do USDA, atualizada em 10 de novembro. As variações foram calculadas em dólar e têm maio, mês de pico do preço do boi na comparação apresentada, como referência.

O movimento mostra que a pressão sobre o produtor americano foi maior do que sobre os demais elos da cadeia. A matéria-prima ficou mais barata, mas o preço de venda da carne apresentou resistência à queda.

Segundo os cálculos da Terra, a margem bruta do frigorífico passou de aproximadamente US$ 0,14 por quilo de carne equivalente no varejo em maio para US$ 1,34 em outubro. Convertido pela PTAX média de outubro, de R$ 5,1288, o valor mais recente corresponde a cerca de R$ 6,90 por quilo.

Na leitura da consultoria, aproximadamente dois terços da redução no valor do boi desde maio foram absorvidos pela recuperação dessa margem.

Vale ressaltar que não significa que todo o valor tenha se transformado em lucro. O indicador representa a diferença entre o valor da carne no atacado e o custo equivalente do animal, com ajuste pelas receitas de couro e miúdos. Dessa diferença ainda precisam sair despesas de abate, desossa e operação industrial.

Para entender o resultado, a lógica é simples: quando o custo do boi cai mais rapidamente do que o preço da carne vendida pelo frigorífico, aumenta o espaço disponível para cobrir custos e remunerar a indústria.

Pecuarista fica com menos da metade do preço final

A mudança também aparece na distribuição do valor pago pelo consumidor pela carne de padrão Choice, categoria americana definida principalmente pelo marmoreio e situada abaixo da Prime.

Em maio, de cada US$ 100 gastos no varejo, aproximadamente US$ 55,60 correspondiam à parcela do pecuarista. Em outubro, essa participação caiu para US$ 49,60 — redução de seis pontos percentuais.

No mesmo intervalo, a parcela atribuída ao frigorífico passou de aproximadamente US$ 0,60 para US$ 6,10. Já o varejo apresentou alteração pequena, de US$ 43,80 para US$ 44,20.

Portanto, a principal mudança ocorreu entre o produtor e a indústria. Esses percentuais representam a distribuição do preço entre os elos, e não o lucro líquido de cada atividade.

Mesmo após a queda, boi americano permanece acima do brasileiro

O levantamento estima que o boi americano correspondeu a R$ 594,16 por arroba em outubro, valor 56,5% superior à média de R$ 379,55 do Indicador Cepea/Esalq em São Paulo.

No entanto, essa comparação exige cuidado: a conversão americana considera rendimento de carcaça de 63,5%, além de diferenças entre animais, qualidade da carne e sistemas de produção. O número ajuda a visualizar a distância entre os níveis de preço, mas não representa uma vantagem comercial automática para o Brasil.

No varejo americano, a carne acompanhada pelo levantamento custou, em média, US$ 21,93 por quilo, equivalentes a R$ 112,49 pelo mesmo câmbio de referência. Mesmo com o recuo desde maio, o produto continua com preço elevado.

O que muda para as exportações brasileiras

Na avaliação da Terra Investimentos, o custo ainda elevado do boi e da carne nos Estados Unidos ajuda a sustentar o interesse pelo produto importado, inclusive brasileiro.

A recuperação das margens industriais, porém, mostra que a necessidade de abastecimento convive com uma disputa pela remuneração dentro da cadeia. Para o exportador brasileiro, isso significa que existe oportunidade de venda, mas o comprador americano também buscará preservar suas condições de compra.

Para o pecuarista, o principal recado é que demanda externa e valorização da arroba não caminham necessariamente na mesma velocidade. O reflexo das exportações sobre o preço do boi brasileiro depende do valor recebido pela carne, do câmbio, da oferta de animais e da concorrência dos frigoríficos pelas boiadas.

Com informações da Terra Investimentos com dados do USDA/ERS, BLS, USDA/AMS, Cepea/Esalq e Banco Central.

* Com auxílio de IA