Presidente do Fed de Dallas defende taxas de juros “levemente mais altas”

Por Ann Saphir

16 Jul (Reuters) - A presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, tornou-se nesta quinta-feira a primeira entre os novos pares do chair do Fed, Kevin Warsh, a defender publicamente um aumento da taxa de juros, preparando o terreno para uma possível dissidência na próxima reunião do banco central para definição das taxas, que ocorrerá em pouco menos de duas semanas.

“A inflação tem estado alta demais, por tempo demais, e não parece estar no caminho certo para voltar totalmente aos 2%”, disse Logan em discurso preparado para ser proferido em Houston. “Atualmente, acredito que taxas de juros levemente mais altas equilibrariam melhor as perspectivas e os riscos para as metas de pleno emprego e estabilidade de preços do Fomc.”

As preocupações de Logan são emblemáticas de uma minoria crescente no Fed que considera que manter os custos dos empréstimos de curto prazo inalterados é a receita errada quando os riscos de inflação, como Logan os caracterizou nesta quinta-feira, apontam para alta e o mercado de trabalho permanece sólido.

“Os dados sobre o mercado de trabalho, o consumo e o setor financeiro indicam que a política monetária não está restringindo a economia”, disse Logan. “Se a inflação mais alta se consolidar, precisaremos de aumentos mais acentuados nas taxas para trazê-la de volta à meta, com um custo maior para o mercado de trabalho. É melhor uma restrição modesta agora do que uma restrição severa mais tarde.”

A inflação dos preços ao consumidor desacelerou um pouco em junho, observou Logan, mas sugere apenas um caminho “tênue” de volta à meta de 2% do Fed. “É mais uma esperança do que uma probabilidade”, disse Logan. “É hora de concluir o trabalho de restaurar a estabilidade de preços.”

Os riscos para a inflação estão aumentando, disse ela, desde as hostilidades recém-reacendidas no Oriente Médio — que ameaçam reverter o recente alívio nos preços dos combustíveis — até a possibilidade de que o aumento nos investimentos em IA desencadeie pressões explosivas sobre os preços de forma mais ampla.

A IA e outras novas tecnologias, disse ela, podem “eventualmente” gerar ganhos de produtividade que impulsionarão a oferta e, assim, pressionarão os preços para baixo. “Mas a magnitude potencial e o momento desses ganhos são incertos”, disse Logan. “Os efeitos sobre a demanda já estão presentes. E quando a demanda supera a oferta, o resultado são preços mais altos.”

Warsh assumiu o comando do banco central em maio e, em sua primeira reunião em junho, apesar de alguns terem defendido um aumento da taxa, todos os seus pares formuladores de política apoiaram a decisão de manter a taxa básica de juros na faixa atual de 3,50% a 3,75%.

Essa unidade pode estar se desgastando, preparando o terreno para uma “briga familiar” mais acirrada — como Warsh gosta de chamar os debates internos do Fed — quando os formuladores de política monetária se reunirem em Washington nos dias 28 e 29 de julho.