Soja recua em Chicago nesta 5ª com realização de lucros, mas estoques dos EUA limitam pressão

Os preços da soja seguem operando em queda na Bolsa de Chicago nesta quinta-feira (12), refletindo um movimento de realização de lucros após os ganhos registrados nas últimas sessões, impulsionados pelo relatório de oferta e demanda do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos). Apesar das baixas, o mercado mantém os principais vencimentos acima dos US$ 12 por bushel, sustentado por um balanço norte-americano mais ajustado.

Por volta das 10h29 (horário de Brasília), o contrato janeiro/27 recuava 5 pontos, negociado a US$ 12,25 por bushel. O março/27 perdia 5,75 pontos, cotado a US$ 12,32, enquanto o maio/27 registrava baixa de 6 pontos, valendo US$ 12,40 por bushel.

As perdas também alcançavam os derivados, com o farelo de soja recuando 0,67% e o óleo apresentando baixa de 0,09%.

Segundo análise de Bruce Blythe, editor de commodities da Farm Futures, a pressão desta quinta-feira reflete ainda uma realização de lucros depois de duas sessões de valorização. Entretanto, o movimento também evidencia preocupações com as tensões comerciais entre Estados Unidos e China e com as condições favoráveis ao desenvolvimento da safra sul-americana.

Na avaliação apresentada pela Farm Futures, embora a soja tenha perdido parte do impulso de alta, o contrato janeiro permanece acima de importantes médias móveis de 10 e 200 dias, localizadas próximas de US$ 12,12 e US$ 12,06 por bushel, respectivamente. As primeiras resistências técnicas aparecem entre US$ 12,34 e US$ 12,36 por bushel, níveis que poderão ser observados pelos operadores nas próximas sessões.

O relatório divulgado pelo USDA na terça-feira (10) trouxe números que surpreenderam positivamente o mercado. O departamento elevou a produtividade média da soja norte-americana para aproximadamente 53,3 bushels por acre, um aumento menor do que o esperado pelos analistas.

Ao mesmo tempo, reduziu sua projeção para os estoques finais dos Estados Unidos na temporada 2026/27 em aproximadamente 408 mil toneladas, para cerca de 8,2 milhões de toneladas, o menor volume em quatro anos. Com isso, a relação entre estoques e consumo caiu para 6,5%, ante 7,3% na temporada anterior, reforçando a percepção de um balanço mais apertado.

Outro destaque foi a revisão para cima das exportações norte-americanas, agora estimadas em aproximadamente 46,8 milhões de toneladas, quase 14% acima do volume registrado na temporada anterior. A demanda interna também permanece fortalecida pelo ritmo recorde de processamento da oleaginosa nos Estados Unidos.

Apesar do suporte oferecido pelos fundamentos norte-americanos, o mercado encontra resistência para ampliar os ganhos diante das perspectivas de produção na América do Sul. O USDA manteve sua estimativa para a safra brasileira 2026/27 em 186 milhões de toneladas, volume recorde e aproximadamente 3% superior ao da temporada anterior.

Segundo a Farm Futures, as condições climáticas têm sido predominantemente favoráveis ao desenvolvimento das lavouras brasileiras, com chuvas abrangentes nas principais regiões produtoras. No entanto, estas melhoras começam a aparecer agora, com as chuvas voltando para o Centro-Oeste e dando algum alívio aos produtores neste momento. Há locais, porém, onde as perdas já são irreversíveis, em especial no Centro-Norte do Brasil. 

O fortalecimento do dólar também amplia a atenção dos operadores, uma vez que pode reduzir a competitividade das commodities agrícolas dos Estados Unidos no comércio global.

No Brasil, a valorização recente do dólar frente ao real continua sendo um componente importante para a formação dos preços, podendo compensar parcialmente as perdas registradas em Chicago. O comportamento dos prêmios de exportação e o ritmo de comercialização dos produtores seguem como variáveis decisivas para o mercado doméstico.

Nesta quinta-feira, o dólar voltou a subir e a testar os R$ 5,60, levando a formação melhor de preços no mercado nacional, mas limitando o potencial de retomada das cotações na CBOT.