Atenção ao próximo USDA: Números das exportações de soja podem ser reduzidos

Segundo a Bloomberg, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, indicou na quarta-feira que a China agora deve cumprir seu compromisso de compra de soja de 12 milhões de toneladas até o final de fevereiro, e não até o final do ano. Notavelmente, essa revisão ocorreu sem nenhuma linguagem de fiscalização ou medidas contingentes novamente, apenas uma expressão de confiança de que a meta será alcançada em última instância. Ela efetivamente estende a janela durante a qual os traders antecipam a demanda chinesa, empurrando as expectativas de grandes "vendas rápidas" de dezembro para janeiro e fevereiro.

Por sua vez, essa dinâmica pode incentivar os agricultores americanos a manter estoques em armazenamento na fazenda, aguardando confirmação dos fluxos de exportação, em vez de comercializar agressivamente no atual ambiente de preços. Enquanto isso, o imperativo estratégico para os produtores americanos é claro: permanecer competitivo em destinos fora da China. Esse segmento deve garantir cerca de 32,5 milhões de toneladas para alinhar com a projeção de 290 milhões de bushels para a relevação prevista pelo USDA. No entanto, inspeções semanais de exportação fornecem poucas evidências até agora de que tal mudança esteja ocorrendo na escala necessária. Pelo menos pode-se dizer que uma alta de futuros está fora de questão, com uma campanha tão forte que os EUA continuarão até, pelo menos, fevereiro, porque o Brasil reinará durante o primeiro semestre de 2026. O movimento dos futuros em dezembro pode ser a base do relatório WASDE.

Esperamos que o USDA possa revisar para baixo as projeções de exportação de 2025/26, seja nos relatórios WASDE de dezembro ou janeiro, para refletir a contínua falta de demanda diversificada. Enquanto isso, os agricultores brasileiros permanecem cautelosamente construtivos, aguardando confirmação de padrões climáticos melhorados que possam permitir outra grande safra de grande importância, de grande importância global—intensificando ainda mais as pressões competitivas no início de 2026.