Às vésperas de novo relatório do USDA, milho inverte alta e volta a cair em Chicago nesta segunda-feira

Os preços futuros do milho inverteram os ganhos registrados na abertura e passaram a operar em queda na Bolsa de Chicago (CBOT) na tarde desta segunda-feira (9). O contrato dezembro/26 voltou para abaixo dos US$ 4,40 por bushel, enquanto os operadores ajustam suas expectativas para o relatório de oferta e demanda do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), previsto para terça-feira (10). No Brasil, a B3 apresentava oscilações moderadas e movimentos distintos entre os vencimentos.

Por volta das 13h17 (horário de Brasília), o dezembro/26 era negociado a US$ 4,3925 por bushel, com queda de 2,25 cents, equivalente a 0,51%. O março/27 recuava 2,75 cents, cotado a US$ 4,5250, enquanto o maio/27 perdia 2,50 cents, para US$ 4,6100. O julho/27 apresentava baixa de 2,50 cents, negociado a US$ 4,6875 por bushel.

A movimentação representa uma mudança em relação ao início da sessão. Pela manhã, o dezembro/26 chegou a trabalhar a US$ 4,4350 por bushel, com valorização de 2,00 cents. Entretanto, os contratos perderam sustentação e voltaram ao campo negativo, dando continuidade à dificuldade de recuperação observada nas últimas semanas.

Novo USDA concentra atenção sobre produção e estoques americanos

O principal evento para o mercado internacional do milho será a divulgação do relatório de oferta e demanda do USDA, prevista para terça-feira, 10 de novembro.

O levantamento deverá apresentar novas estimativas para a produção, o consumo e os estoques norte-americanos, em um momento de atenção à conclusão da colheita dos Estados Unidos e à capacidade da demanda de absorver a oferta disponível.

Segundo levantamento divulgado pela StoneX, a média das expectativas dos analistas aponta estoques finais americanos de aproximadamente 1,840 bilhão de bushels para a temporada 2026/27. A própria consultoria trabalha com uma projeção mais elevada, de 1,920 bilhão de bushels.

A diferença entre as estimativas reforça a importância dos números oficiais para a formação das expectativas dos operadores.

Nas últimas semanas, a StoneX também elevou sua projeção de produtividade do milho americano para 183,1 bushels por acre, passando a estimar uma produção de aproximadamente 16,2 bilhões de bushels.

A confirmação de uma safra elevada poderá manter a atenção sobre a disponibilidade do cereal, enquanto eventuais revisões para baixo da produção ou dos estoques poderão alterar as expectativas do mercado.

Demanda por exportações e etanol permanece como contraponto

Apesar da pressão sobre as cotações, o mercado continua acompanhando os indicadores de demanda americana, especialmente as exportações e o consumo industrial.

Na semana passada, o USDA informou vendas líquidas de aproximadamente 1,29 milhão de toneladas de milho para a temporada 2026/27, referentes à semana encerrada em 29 de outubro. Os números se somaram aos anúncios de operações privadas com destinos como México e Coreia do Sul.

O avanço da indústria de etanol também segue entre os fundamentos relevantes. Segundo os últimos dados da Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos (EIA), a produção média do biocombustível alcançou 1,143 milhão de barris por dia na semana encerrada em 30 de outubro, crescimento de 25 mil barris diários em relação ao período anterior.

Os indicadores representam sinais de demanda, mas ainda não foram suficientes para garantir uma recuperação sustentada dos preços internacionais.

Nesta segunda-feira, o USDA também tem prevista uma nova atualização das inspeções de exportação, enquanto o relatório de progresso das lavouras deverá trazer informações sobre o andamento final da colheita americana.

B3 apresenta pequenas oscilações entre os vencimentos

Na Bolsa Brasileira (B3), os contratos futuros do milho apresentavam movimentações diferentes na tarde desta segunda-feira, sem acompanhar de maneira uniforme as perdas registradas em Chicago.

Por volta das 13h21, o novembro/26 era negociado a R$ 66,90 por saca de 60 quilos, com pequena valorização de 0,03%. O janeiro/27 recuava 0,25%, cotado a R$ 70,96, enquanto o março/27 avançava 0,04%, para R$ 75,11. O maio/27 apresentava ganho de 0,13%, negociado a R$ 74,28 por saca.

O comportamento ocorre depois de uma semana em que os futuros brasileiros apresentaram maior resistência às perdas internacionais, com o janeiro/27 encerrando praticamente estável entre 30 de outubro e 6 de novembro.

Além de Chicago, o mercado brasileiro continua acompanhando o câmbio, as condições regionais de comercialização e as perspectivas para a próxima safra.

Em entrevista recente ao Notícias Agrícolas, Cristiano Palavro, diretor da Pátria Agronegócios, avaliou que o milho disponível pode encontrar um fundo de preços durante novembro, com possibilidade de recuperação a partir de dezembro.

Para 2027, entretanto, o especialista destacou que a antecipação da colheita da soja no Centro-Oeste poderá favorecer o plantio precoce da safrinha, permitindo a entrada de novos volumes no mercado já em maio, caso as condições climáticas permitam.

A possibilidade de antecipação da oferta, combinada ao crescimento do consumo interno pela indústria de etanol, permanece entre os principais elementos acompanhados pelos produtores brasileiros.

A evolução das negociações nesta segunda-feira deverá continuar refletindo a cautela diante do relatório do USDA. As novas estimativas oficiais poderão acrescentar referências importantes para o equilíbrio entre oferta e demanda, tanto nos Estados Unidos quanto no mercado internacional.