Milho abre em alta em Chicago nesta 3ª feira, com mercado à espera de possível corte na safra dos EUA pelo USDA

Os preços futuros do milho iniciaram a terça-feira (10) em alta na Bolsa de Chicago (CBOT), recuperando parte das perdas registradas no pregão anterior. O contrato dezembro/26 voltou à região dos US$ 4,42 por bushel, enquanto os operadores aguardam a divulgação do novo relatório de oferta e demanda do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), prevista para as 14h (horário de Brasília). A expectativa do mercado é de uma pequena redução nas estimativas de produtividade e produção americana, mas com poucas alterações nos estoques finais.

Por volta das 8h21, o contrato dezembro/26 era negociado a US$ 4,4200 por bushel, com valorização de 2,75 cents, equivalente a 0,63%. O março/27 avançava 2,25 cents, cotado a US$ 4,5450, enquanto o maio/27 também ganhava 2,25 cents, para US$ 4,6300. O julho/27 subia 1,75 cent, negociado a US$ 4,7050 por bushel.

A recuperação ocorre depois de uma segunda-feira marcada por perdas em Chicago. O dezembro/26 encerrou o pregão anterior a US$ 4,3925 por bushel, com desvalorização de 0,51%, retornando ao menor patamar de fechamento em aproximadamente quatro meses.

Mercado espera redução da produtividade americana

O principal evento desta terça-feira será a divulgação do relatório de oferta e demanda mundial do USDA, acompanhada pelas novas estimativas oficiais de produção agrícola dos Estados Unidos.

Segundo levantamento de expectativas de analistas compilado pela Bloomberg e repercutido pelo Barchart, a produtividade média do milho americano poderá ser reduzida de 181,2 para 180,6 bushels por acre.

Com isso, a produção da temporada 2026/27 é esperada em aproximadamente 15,98 bilhões de bushels, abaixo dos 16,034 bilhões estimados pelo USDA em outubro.

A projeção para os estoques finais, entretanto, apresenta uma mudança mais discreta. A expectativa é de aproximadamente 1,846 bilhão de bushels, contra 1,849 bilhão no levantamento anterior.

A diferença indica que eventuais reduções na produção poderão ser acompanhadas por ajustes nas estimativas de demanda, mantendo o balanço americano relativamente próximo do apresentado em outubro.

As projeções, porém, ainda precisam ser confirmadas pelos números oficiais, e resultados diferentes das expectativas poderão provocar novas oscilações nas cotações.

Exportações e fundos de investimento também estão no radar

Além das expectativas para a produção, o mercado continua acompanhando o ritmo das exportações norte-americanas.

Na segunda-feira (9), o USDA anunciou uma nova venda privada de 110 mil toneladas de milho ao México, com entrega prevista para a temporada comercial 2026/27.

O relatório semanal de inspeções para exportação também mostrou movimentação de 905,3 mil toneladas na semana encerrada em 5 de novembro, volume ligeiramente superior ao período anterior.

Apesar do crescimento semanal, o acumulado da temporada permanece aproximadamente 15,9% abaixo do registrado no mesmo intervalo do ano passado, somando 11,59 milhões de toneladas.

Outro fator acompanhado é o posicionamento dos fundos de investimento. Dados da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos Estados Unidos (CFTC) mostraram que os gestores de recursos passaram a apresentar posição líquida vendida de aproximadamente 22,9 mil contratos de milho na semana encerrada em 3 de novembro.

A mudança representa uma redução expressiva da exposição comprada desses agentes ao longo das últimas semanas e ajuda a contextualizar a pressão recente sobre os futuros americanos.

Brasil acompanha câmbio, demanda interna e perspectivas para a safrinha

No mercado brasileiro, a atenção também está voltada às movimentações da Bolsa Brasileira (B3), depois de uma segunda-feira marcada por pequenas desvalorizações na maioria dos contratos.

O janeiro/27 encerrou o pregão anterior cotado a R$ 71,05 por saca de 60 quilos, com queda de 0,13%, enquanto o março/27 terminou a R$ 75,00, recuo de 0,11%.

No mercado físico, as negociações apresentaram comportamento regionalizado, com altas pontuais superiores a 2% em Mato Grosso do Sul, apesar do predomínio de estabilidade nas demais praças acompanhadas.

Em entrevista recente ao Notícias Agrícolas, Francisco Queiroz, especialista da Consultoria Agro do Itaú BBA, destacou que os grandes consumidores nacionais apresentam uma situação confortável de abastecimento, especialmente as indústrias de etanol e proteína animal.

Segundo o especialista, parte das usinas de etanol já teria milho suficiente para atender às necessidades até o encerramento do primeiro trimestre ou início de abril de 2027, o que pode limitar a demanda por compras imediatas.

Para a próxima segunda safra, entretanto, a perspectiva é de uma janela favorável de plantio, diante do avanço antecipado da soja em importantes regiões produtoras.

O Imea informou que a semeadura da oleaginosa em Mato Grosso alcançou 96,07% da área projetada até 6 de novembro, acima dos 85,68% registrados no mesmo período do ano passado.

O cenário oferece condições favoráveis para a implantação do milho safrinha, embora o desenvolvimento das lavouras continue dependendo das condições climáticas.

Para os produtores brasileiros, a recuperação de Chicago nesta manhã representa uma melhora nas referências internacionais, mas a direção dos preços poderá ser influenciada pelas novas estimativas do USDA.

O comportamento do câmbio, o ritmo das exportações e as condições domésticas de abastecimento também permanecerão importantes para a formação dos preços nas próximas sessões.