Investidores avaliam implicações de possível saída antecipada de Lagarde do BCE

Por Yoruk Bahceli e Harry Robertson

LONDRES, 18 Fev (Reuters) - Operadores de mercado tentavam entender nesta quarta-feira o que a possível saída antecipada da presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, de seu cargo pode significar para a política monetária futura.

Por enquanto, eles mantiveram as apostas de que o segundo maior banco central do mundo manteria a política monetária inalterada este ano, mas alguns analistas afirmaram que uma saída antecipada por motivos políticos não seria boa para a reputação do banco.

O Financial Times informou que Lagarde planeja deixar o cargo antes do fim de seu mandato de oito anos, em outubro de 2027. Ela ainda não decidiu a data, mas indicou que o atual presidente francês, Emmanuel Macron, e o chanceler alemão, Friedrich Merz, devem ser os principais responsáveis pela escolha de seu sucessor.

Um porta-voz do BCE disse que Lagarde está focada em seu trabalho e não tomou nenhuma decisão sobre o fim de seu mandato.

A notícia dá novo impulso à corrida para suceder Lagarde e traz uma potencial incerteza ao BCE, que os mercados esperam que mantenha as taxas de juro em 2% durante um período prolongado.

Mas analistas e investidores afirmaram que uma saída antecipada de Lagarde teria pouco impacto nos mercados financeiros no futuro imediato, com a inflação sob controle e os substitutos mais prováveis seguindo uma linha política semelhante.

“Não acho que a possível saída de Lagarde aumente significativamente a incerteza do mercado... Não é como na era (Mario) Draghi, em que políticas criativas e não convencionais eram uma característica constante”, disse Ross Hutchison, chefe de estratégia de mercado da zona do euro do Zurich Insurance Group.

“O BCE está em uma boa posição... Isso reduz os riscos imediatos de uma mudança na liderança.”

As expectativas dos operadores em relação às taxas de juros praticamente não se alteraram nesta quarta-feira, com os mercados ainda esperando que o BCE mantenha as taxas em vez de fazer outro corte até o final do ano.

O rendimento dos títulos de dois anos da Alemanha, que é sensível às expectativas de taxas de juros, permaneceu inalterado em cerca de 2,06%, assim como o rendimento de 10 anos, em 2,75%.

O euro caiu apenas 0,1%, para US$ 1,184.

MERCADOS RELAXADOS COM MUDANÇA NO BCE

Lagarde assumiu um papel mais moderador entre seus pares em comparação com seu antecessor Draghi e os investidores estão avaliando se isso continuaria sob um sucessor, com o ex-chefe do banco central da Espanha, Pablo Hernández de Cos, e Klaas Knot, ex-chefe do banco central holandês, em foco como os principais candidatos.

Frederik Ducrozet, chefe de pesquisa macroeconômica da Pictet Wealth Management, disse que Knot era visto como um “falcão pragmático” e De Cos como mais "dovish" (de postura mais suave no combate à inflação), mas que ambos apresentavam perfis equilibrados, o que garantiria a continuidade da política.

Andrzej Szczepaniak, economista sênior europeu da Nomura, enfatizou que o BCE toma decisões políticas por meio da construção de consenso. “É improvável que quem substituir Lagarde mude ou altere radicalmente a forma como o BCE funciona.”

Alguns analistas afirmaram que a reputação do BCE poderia ser prejudicada se fosse visto como negando aos novos governos uma palavra a dizer na escolha de um poderoso responsável econômico.

Macron, da França, não pode concorrer a um terceiro mandato e as eleições presidenciais francesas na primavera de 2027 podem levar o partido de extrema direita Reunião Nacional ao poder.

A notícia sobre Lagarde surge depois de o presidente do banco central francês, François Villeroy de Galhau, ter decidido no início de fevereiro demitir-se antecipadamente para permitir que Macron nomeasse o seu substituto.

Lagarde “pode ter intenções honrosas -- proteger o BCE da pressão política populista --, mas essa decisão seria difícil de justificar”, disse Ducrozet, da Pictet Wealth Management.

“Não tenho certeza se vale a pena correr esse risco.”