Taxas curtas sobem e curva já precifica chance minoritária de alta da Selic em agosto

Por Fabricio de Castro

SÃO PAULO, 9 Jun (Reuters) - A deterioração das expectativas do mercado para a inflação e a política monetária continuou a impactar a curva a termo brasileira nesta terça-feira, com as taxas dos DIs (Depósitos Interfinanceiros) de curto prazo voltando a subir e já precificando chances, ainda que minoritárias, de uma alta da Selic em agosto.

Na ponta longa da curva, as taxas cederam durante boa parte da sessão, mas ganharam força durante a tarde após o presidente dos EUA, Donald Trump, acusar o Irã de ter derrubado um helicóptero norte-americano e prometer uma retaliação.

No fim da tarde, a taxa do DI para janeiro de 2027 estava em 14,5%, em alta de 3 pontos-base ante o ajuste de 14,472% da sessão anterior. O retorno do DI para janeiro de 2028 marcava 14,925%, com elevação de 6 pontos-base ante o ajuste de 14,868%.

Na ponta longa, a taxa do DI para janeiro de 2035 estava em 14,71%, praticamente estável ante o ajuste de 14,707%.

Foi a sétima sessão consecutiva de elevação da curva brasileira.

Desde o dia 29 de maio as instituições financeiras vêm alterando suas projeções para a inflação e a taxa básica Selic, na esteira do resultado robusto do Produto Interno Bruto (PIB) e de outros indicadores divulgados posteriormente. Como pano de fundo está a continuidade da guerra no Oriente Médio e seus efeitos sobre a inflação.

No mercado de renda fixa, isso tem se traduzido na expectativa de uma Selic mais elevada do que o originalmente projetado. Atualmente, a taxa básica está em 14,50% ao ano.

Nesta terça-feira, ainda que tenham mostrado maior acomodação pela manhã, as taxas curtas dos DIs ganharam força e se firmaram em alta à tarde, com os agentes intensificando as apostas em uma política monetária mais restritiva.

Operador ouvido pela Reuters chamou atenção para o fato de o DI para janeiro de 2027 já refletir apostas, ainda que minoritárias, de uma alta de 25 pontos-base da Selic em agosto -- e não de um corte de 25 pontos-base, como se esperava há algumas semanas.

Durante a tarde, a curva a termo precificava cerca de 70% de probabilidade de manutenção da Selic neste mês de junho e 30% de chance de corte de 25 pontos-base. No caso de agosto, conforme o banco Bmg, são cerca de 65% de probabilidade de manutenção, contra 35% de chance de elevação de 25 pontos-base da taxa.

Às 13h43, a taxa do DI para janeiro de 2027 atingiu a máxima intradia de 14,525% (+5 pontos-base), em um momento em que os rendimentos dos Treasuries também ganharam força após declarações de Trump.

O presidente dos EUA afirmou nas redes sociais que o Irã derrubou um helicóptero Apache norte-americano que patrulhava o Estreito de Ormuz. Sem dar mais detalhes, ele prometeu retaliar.

Os rendimentos dos Treasuries chegaram a subir logo após as declarações, mas retornaram para o negativo posteriormente. No Brasil, porém, as taxas curtas seguiram em alta e as longas zeraram as perdas vistas mais cedo.

Após marcar a mínima de 14,555% (-15 pontos-base) às 9h38, a taxa do DI para janeiro de 2035 atingiu a máxima de 14,735% (+3 pontos-base) às 16h16, já na reta final da sessão regular.

Às 16h42, o rendimento do Treasury de dois anos--que reflete apostas para os rumos das taxas de juros de curto prazo nos EUA-- tinha queda de 3 pontos-base, a 4,124%. Já o retorno do título de dez anos --referência global para decisões de investimento-- caía 2 pontos-base, a 4,526%.