Café: "É o superavit", diz o analista Marcelo Moreira (Archer)

A semana continuou com preços pressionados, negociando Julho-20 na mínima a 94,80 centavos de dólar por libra-peso  e máxima 100,75 centavos de dólar por libra-peso , com o vencimento Julho-20 fechando novamente a semana abaixo dos 100 centavos de dólar por libra-peso  @ 98,90 centavos de dólar por libra-peso mesmo com o Real valorizando +8,80 % no período, voltando a negociar abaixo dos R$ 5,00.

Novos estímulos previstos pelos EUA em conjunto com banco central europeu injetando mais 600 bilhões de euros no mercado, e bancos ao redor do mundo reduzindo os juros estamos vendo uma liquidez sem precedentes nos mercados financeiros, e em breve nas commodities também!

Café segue pressionado. Negociou abaixo dos 100 centavos de dólar por libra-peso  nas telas Julho a Dezembro de 2020 durante toda a semana, e na sexta-feira deu um respiro em função da valorização do Real (quando este chegou a negociar a  R$ 4,9360). Avanço da safra brasileira (até agora com 25pct já colhidos), redução risco de geadas nos próximos 10 dias, condições climáticas favoráveis nas principais origens (América Central, Vietnam, Indonésia), aliados a expectativa da redução do consumo ao redor do mundo em função do vírus seguem colocando um teto no mercado.

Brasil segue sendo maior produtor/exportador da commodity e, com previsão do USDA para um superávit próximo dos 8 milhões de sacas para safra 21/22, não vemos razão para novo rally de alta no curto prazo (subida inesperada dos preços). “Weather Market”, ou seja, o mercado de clima, vai ditar eventual rally  caso geadas venham a ocorrer até meados de julho, e caso Real siga valorizando (próximo suporte nos r$ 4.5800).

Muitos produtores brasileiros conseguiram se beneficiar para fixar saldo da produção da safra corrente e foram feitas muitas fixações para safra 21/22 e 22/23 quando câmbio negociou entre R$ 5.80 5.95 resultando em excelentes remunerações. Isso poderá levar a nova expansão e melhores tratos na cultura gerando novas safras recordes no Brasil, podendo facilmente superar os 70 milhões de sacas e voltando a inundar o mercado mundial.

No curto prazo seguimos recomendando compra de Calls no Setembro-20 (u-20) para proteção contra risco de geadas e eventual chamada de margem (Calls – opções de compra - de 115 centavos de dólar por libra-peso ou 120 centavos de dólar por libra-peso).

Para safra 21/22 seguimos recomendando compra de um Put Spread (proteção contra mercado vir a cair) com preço de exercício de 115 x 100 centavos de dólar por libra-peso no Setembro-21 vendendo Call de 130 centavos de dólar por libra-peso no mesmo vencimento.

Marcelo Moreira*