Mercado vê manutenção da Selic no patamar atual de 15% ao fim de 2025 após elevação pelo BC

SÃO PAULO (Reuters) - Analistas consultados pelo Banco Central ajustaram sua projeção em relação ao patamar da Selic ao fim deste ano para 15,00%, prevendo manutenção no patamar atual dias depois que a autarquia elevou a taxa básica de juros, com mudanças ligeiras ainda nas projeções de inflação e crescimento da economia brasileira, de acordo com a pesquisa Focus divulgada nesta segunda-feira.

O levantamento, que capta a percepção do mercado para indicadores econômicos, mostrou que a expectativa agora é de que o Comitê de Política Monetária do BC (Copom) irá optar pela manutenção dos juros em cada uma das reuniões até o final do ano.

O Copom decidiu na quarta-feira aumentar a Selic em 0,25 ponto percentual, a 15,00% ao ano, em movimento diferente da então projeção do Focus de manutenção dos juros em 14,75%, indicando ainda que pode interromper o ciclo de altas já na próxima reunião, mas que não hesitará em elevar os juros novamente caso julgue necessário. A autarquia divulgará a ata dessa reunião na terça-feira.

Para 2026, a previsão no Focus é de que a taxa Selic atingirá 12,50%, na 21ª semana consecutiva que a expectativa se mantém nesse nível.

A pesquisa semanal com uma centena de economistas mostrou ainda a previsão de que o IPCA terá alta de 5,24% ao fim deste ano, ligeiramente abaixo da projeção de ganho de 5,25% na pesquisa anterior, no que foi a 4ª semana consecutiva de redução da expectativa. Para 2026, a projeção para a inflação brasileira foi a 4,50%, mesmo patamar da semana anterior.

O centro da meta perseguida pelo BC é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Em relação ao crescimento da economia brasileira, a previsão é de que o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro tenha expansão de 2,21% neste ano, um pouco acima dos 2,20% projetados na semana anterior. Em 2026, a expectativa de crescimento subiu para 1,85%, ante 1,83% há uma semana.

No Focus desta segunda, houve ainda redução na expectativa para o preço do dólar no final de 2025, a R$5,72, de R$5,77 anteriormente, e manutenção na projeção para 2026 a R$5,80.

A divisa norte-americana acumula queda ante o real de 10,55% neste ano, em movimento puxado por um processo de correção de preço, após sua disparada no fim do ano passado, e maior incerteza em relação aos planos tarifários dos Estados Unidos.

Veja abaixo as principais projeções do mercado para a economia brasileira, de acordo com a pesquisa semanal do BC com cerca de 100 instituições financeiras:

Expectativas de mercado 2025 2025 2026 2026

Mediana Há 1 Hoje Há 1 Hoje

semana semana

IPCA (%) 5,25 5,24 4,50 4,50

PIB (%) 2,20 2,21 1,83 1,85

Dólar (fim de período-R$) 5,77 5,72 5,80 5,80

Selic (fim de período-% a.a.) 14,75 15,00 12,50 12,50

Preços administrados (%) 4,34 4,33 4,32 4,31

Conta corrente (US$ bi) -56,63 -56,70 -53,00 -54,91

Balança comercial (US$ bi) 74,00 74,00 78,00 78,00

IDP (US$ bi) 70,00 70,00 70,00 70,00

Dívida líquida pública (%/PIB) 65,80 65,80 70,01 70,00

(Por Fernando Cardoso)