Warsh assume comando do Fed em um momento em que a inflação sobe e humor do consumidor piora

Por Howard Schneider

WASHINGTON, 22 Mai (Reuters) - Kevin Warsh tomou posse como chair do Federal Reserve nesta sexta-feira, em um momento crucial para a economia norte-americana, onde o aumento dos preços da gasolina devido à guerra contra o Irã está elevando a inflação e corroendo a confiança do consumidor, ingredientes potenciais para um dilema de política monetária com implicações políticas.

Warsh, vestindo terno escuro e gravata e acompanhado de sua esposa, Jane Lauder, herdeira da fortuna da Estée Lauder, foi empossado pelo juiz da Suprema Corte Clarence Thomas, após uma longa apresentação feita por Trump. O Salão Leste da Casa Branca estava repleto de integrantes do gabinete e outras autoridades, incluindo o secretário do Tesouro, Scott Bessent, e amigos de longa data de Warsh, incluindo a ex-secretária de Estado Condoleezza Rice.

Trump, que tem sido incessante em suas críticas ao ex-chair Jerome Powell, disse que Warsh terá o "apoio total do meu governo" e deseja que ele seja "totalmente independente" em sua nova função, mas também pediu que ele reconhecesse que "crescimento não significa inflação".

Chamando de "honra de uma vida inteira ser chamado de volta ao serviço público", Warsh, em breves comentários posteriores, disse: "Para cumprir essa missão, liderarei um Federal Reserve voltado para a reforma, aprendendo com os sucessos e erros do passado, escapando de estruturas e modelos estáticos e mantendo padrões claros de integridade e desempenho".

À espera dele está um boom crescente na tecnologia de inteligência artificial que está remodelando a economia de uma maneira que, segundo autoridades do Fed, pode ser profunda para trabalhadores, empresas e consumidores, mas que será difícil para Warsh e seus pares avaliarem em tempo real.

Ao mesmo tempo, a inflação já está alta e, potencialmente, pode aumentar à medida que a economia lida com choques, incluindo o petróleo que ultrapassou US$100 por barril devido à guerra dos EUA e Israel contra o Irã, altas tarifas de importação e serviços públicos e alguns outros custos que aumentam devido ao lançamento da IA.

Ressaltando os riscos políticos e econômicos, pesquisa da Universidade de Michigan mostrou nesta sexta-feira que a confiança do consumidor caiu para uma mínima recorde, com o otimismo entre republicanos e independentes caindo para o nível mais baixo do segundo mandato de Trump.

"Nosso mandato no Fed é promover a estabilidade de preços e o pleno emprego", disse Warsh. "Quando buscamos esses objetivos com sabedoria e clareza, independência e determinação, a inflação pode ser menor, o crescimento mais forte, o salário real mais alto e os Estados Unidos podem ser mais prósperos -- e não menos importante, o lugar dos Estados Unidos no mundo mais seguro.

WALLER: ABANDONE O "VIÉS DE FLEXIBILIZAÇÃO"

O debate sobre a política já está em alta, com o diretor do Fed Christopher Waller, nomeado por Trump e que foi entrevistado para o cargo conquistado por Warsh, dando uma guinada significativa em seu próprio pensamento nesta sexta-feira e concordando com um grupo de dissidentes recentes do Fed de que o banco central deveria abandonar o "viés de flexibilização" de sua perspectiva de política monetária e abrir a porta para um possível aumento da taxa de juros.

Com os dados recentes mostrando que a inflação está se ampliando e se intensificando em toda a economia, o Fed deve "deixar claro que um corte nas taxas não é mais provável no futuro do que um aumento", disse Waller pouco antes da posse de Warsh. Os comentários reforçam o sentimento do mercado que já está se inclinando para uma política monetária mais rígida e um possível aumento da taxa de juros este ano.

Warsh, 56 anos, ganhou o apoio de Trump para o cargo ao longo do que se tornou uma audição pública de um ano entre os principais candidatos. 

Warsh estabeleceu metas ambiciosas de reforma para um banco central que ele argumenta ter começado a perder o rumo quando deixou seu antigo cargo de diretor em 2011, em oposição à compra de títulos pelo Fed. Agora, porém, seus primeiros meses podem ser consumidos por um dilema mais urgente: aumentar as taxas de juros para evitar que a inflação ultrapasse a meta de 2% do Fed ou colocar em risco sua credibilidade como combatente da inflação, qualidade pela qual ele será julgado desde o início.

"A inflação é escolha do Fed", disse Warsh em uma audiência de confirmação no Senado. O controle sobre as taxas de juros de curto prazo é uma alavanca que pode ser usada para estimular ou desestimular os gastos e, com isso, tentar manter a inflação na meta de 2% estabelecida pelo Fed. O Fed não tem atingido sua meta por mais de cinco anos e atualmente está mais de um ponto percentual acima dela.

Mas a forma de reduzir a inflação pode envolver escolhas difíceis que, às vezes, entram em conflito com as políticas e as metas do governo Trump e, às vezes, com o outro objetivo do Fed, que é o pleno emprego. 

Warsh estará olhando por cima do ombro desde o início de seu mandato como o 11º chair do Fed, atento a um mercado global de títulos que começou a aumentar as taxas de juros em um sinal de preocupação crescente com a inflação, aos pares que já estão moldando expectativas de que taxas mais altas podem ser necessárias e a Trump, que tem visto os aumentos de juros como um ataque político ao seu programa econômico e tem criticado impiedosamente Jerome Powell por não reduzir os custos dos empréstimos.

Os comentários e a abordagem de Warsh em relação às disputas em andamento em torno do Fed, incluindo a decisão da Suprema Corte sobre o esforço até agora malsucedido de Trump para demitir a diretora Lisa Cook, também serão observados e comparados de perto com a defesa firme de Powell da independência do Fed.

A próxima reunião do Fed será nos dias 16 e 17 de junho, quando os formuladores de política monetária votarão sobre as taxas de juros e também apresentarão novas projeções econômicas.

Uma das primeiras decisões substanciais de Warsh será apresentar um "ponto" onde ele acredita que as taxas de juros estarão no final deste ano e, ao fazê-lo, revelar se suas opiniões não são tão diferentes das dos pares que ele criticou por "pensamento de rebanho" ou se tornar um outlier com opiniões que poderiam confundir ainda mais os mercados que já estão elevando as taxas de juros de longo prazo dos EUA.

As decisões de política monetária do Fed influenciam uma série de taxas de juros voltadas para o consumidor e politicamente sensíveis, como as de hipotecas imobiliárias, enquanto sua "escolha" sobre a inflação agora está sendo feita no contexto de um choque que inclui a gasolina a US$4,50 por galão, e que estão fora de seu alcance imediato.

Esses fatores se tornaram lembretes visíveis da falta de progresso de Trump em relação a uma promessa presidencial importante de que "a partir do primeiro dia, acabaremos com a inflação e tornaremos os Estados Unidos acessíveis novamente", que agora está nas mãos de Warsh para ser cumprida.