Soja sobe em Chicago nesta 2ª (9), com China e USDA no radar; oferta recorde limita ganhos

Os preços da soja iniciam a semana em campo positivo na Bolsa de Chicago, nesta segunda-feira (9), recuperando parte das perdas recentes em um mercado que acompanha novas vendas norte-americanas à China anunciadas no final da semana passada e se posiciona para o relatório de oferta e demanda do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos), previsto para esta terça-feira (10).

Apesar das altas, as expectativas de uma produção recorde nos Estados Unidos e de ampla disponibilidade global da oleaginosa continuam limitando movimentos mais expressivos de valorização.

Por volta de 7h08 (horário de Brasília), os futuros registravam ganhos de 1,75 a 3 pontos nos vencimentos mais negociados. Assim, o janeiro tinha US$ 11,96 e o maio/27 - referência para a safra brasileira - US$ 12,10 por bushel. No mesmo momento, subiam ainda os futuros do óleo de soja, com ganhos de quase 1% nesta manhã de segunda, enquanto o farelo de soja trabalhava em campo negativo. 

O movimento de leves ganhos ocorre depois de uma sequência de sessões pressionadas pelo avanço da colheita norte-americana e pelas perspectivas de uma oferta elevada. Na semana passada, os contratos chegaram aos menores patamares em aproximadamente três meses, refletindo a combinação de disponibilidade crescente nos Estados Unidos e forte concorrência internacional.

China volta às compras, mas oferta americana segue elevada

Do lado da demanda, novas compras chinesas de soja norte-americana oferecem algum suporte às cotações. Na última sexta-feira (6), o USDA confirmou uma venda privada de 136 mil toneladas para a China, sendo todo o volume da safra 2026/27. Foi o quinto dia útil, em um intervalo de seis, com anúncios de vendas da oleaginosa ao país asiático.

O ritmo dos embarques também merece atenção. Na semana encerrada em 29 de outubro, os Estados Unidos registraram exportações de 2,531 milhões de toneladas, o maior volume semanal da atual temporada comercial.

Os números reforçam a importância da demanda chinesa para o escoamento da produção americana, especialmente neste momento de maior disponibilidade do produto. Entretanto, ainda há dúvidas sobre a continuidade das compras e sobre a capacidade dos Estados Unidos de manter sua competitividade diante da oferta sul-americana.

A proximidade da entrada de uma nova safra brasileira no mercado internacional também amplia a atenção sobre os preços e as condições comerciais oferecidas pelos dois principais fornecedores globais.

USDA pode trazer novos ajustes à produção e aos estoques

O mercado trabalha com expectativas de uma revisão positiva na produtividade da soja norte-americana, o que poderá elevar novamente as estimativas de produção e ampliar a disponibilidade projetada para a temporada 2026/27.

Além dos números de produtividade e produção, os operadores estarão atentos às estimativas de exportações, esmagamento e estoques finais. Eventuais ajustes nesses indicadores poderão determinar a direção dos preços nas próximas sessões.

O relatório ganha importância adicional porque chega em um momento de pressão sobre as cotações, depois de a colheita norte-americana ter avançado para 88% da área até 1º de novembro, acima dos 84% registrados na média dos últimos cinco anos.

Assim, embora as novas vendas à China ofereçam sustentação pontual, uma eventual confirmação de produção e estoques mais elevados poderá reforçar a pressão sobre Chicago.

Brasil avança com o plantio e amplia concorrência internacional

No Brasil, as atenções permanecem voltadas ao desenvolvimento da safra 2026/27, que deverá exercer influência crescente sobre as expectativas de oferta mundial nos próximos meses. No levantamento divulgado ao final de outubro, a AgRural apontou que o plantio brasileiro havia alcançado 53% da área estimada, seis pontos percentuais acima do ritmo observado no mesmo período do ano passado.

Apesar do avanço, as condições climáticas continuam exigindo acompanhamento. No Centro-Oeste e em áreas do Matopiba, a irregularidade das precipitações e as temperaturas elevadas preocupam os produtores, enquanto o excesso de chuvas em localidades do Sul dificulta pontualmente os trabalhos de campo.

O desenvolvimento das lavouras brasileiras será determinante para as expectativas de produção e para o posicionamento dos compradores internacionais, especialmente diante da perspectiva de uma safra volumosa nos Estados Unidos.

Dólar e prêmios seguem determinantes para os preços brasileiros

No mercado brasileiro, a formação dos preços continua dependendo da combinação entre as cotações em Chicago, o comportamento do dólar frente ao real e os prêmios de exportação nos portos.

A competitividade da soja brasileira ganhou relevância nas últimas semanas, em meio às oscilações cambiais e aos custos logísticos norte-americanos, fatores que influenciam as decisões dos compradores internacionais.

Para os produtores brasileiros, a recuperação dos futuros em Chicago pode oferecer algum suporte às referências internas, mas a intensidade desse movimento dependerá também das indicações dos prêmios e da taxa de câmbio.

Com a safra 2026/27 em desenvolvimento, a comercialização antecipada segue condicionada às expectativas de produção, aos custos e às oportunidades de preços, enquanto o mercado internacional se prepara para uma nova atualização dos fundamentos de oferta e demanda.

A semana começa, portanto, com dois vetores importantes para a soja: de um lado, as compras chinesas e a recuperação técnica dos futuros; de outro, a expectativa de uma produção recorde norte-americana e de maior oferta global. O relatório do USDA poderá definir qual dessas forças terá maior influência sobre Chicago nos próximos pregões.