Preços da soja fecham com forte alta em Chicago pelo USDA e, no Brasil, com disparada do dólar

Os preços da soja dispararam na Bolsa de Chicago nesta terça-feira (10), com ganhos superiores a 3% após o relatório de novembro de oferta e demanda do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) surpreender o mercado ao reduzir as estimativas para os estoques finais norte-americanos da safra 2026/27. O número foi revisado de 8,57 milhões para 8,17 milhões de toneladas, contrariando as expectativas de aumento.

Além disso, embora o USDA tenha elevado sua projeção de produtividade para 59,7 sacas por hectare, o número ficou abaixo das 60,1 sacas por hectare esperadas pelo mercado.

Segundo a Agrinvest Commodities, ao lado dos estoques menores, o aumento de 680 mil toneladas nas projeções de exportação americanas também contribuiu. Com isso, a relação estoque/uso caiu para 6,5%, abaixo da média de 7,3% registrada nas duas últimas safras, reforçando a percepção de um balanço mais ajustado entre oferta e demanda.

Assim, as cotações da oleaginosa terminaram o dia com ganhos de 36,25 a 42,25 pontos nos contratos mais negociados, levando o março a US$ 12,34 e o maio - referência para a safra brasileira - a US$ 12,43 por bushel. 

Apesar de todos estes fundamentos, Ronaldo Fernandes, analista de mercado e diretor da Royal Rural, considera exagerada a intensidade da reação em Chicago. "Sem nenhuma dúvida, não foi um relatório super altista como o mercado reagiu, e vai ter que corrigir nos próximos dias", afirma.

Fernandes avalia que parte da valorização pode ter sido provocada por operações automatizadas, que reagiram à redução inesperada dos estoques sem considerar a dimensão do ajuste. "Me parece movimento de 'robô', que estava programado para aumento de estoque. Como veio queda, disparou na compra sem avaliar o tamanho dessa queda", explica.

O analista lembra ainda que a produção americana foi estimada em 124,48 milhões de toneladas, próxima dos 125 milhões esperados, mantendo uma oferta expressiva nos Estados Unidos.

A continuidade dos ganhos dependerá da avaliação dos novos números de oferta e demanda pelos investidores, enquanto o mercado acompanha o ritmo das exportações americanas e o desenvolvimento da safra sul-americana.

Os ganhos em Chicago foram ainda intensificados, para a formação dos preços no mercado brasileiro, pela nova disparada do dólar frente ao real nesta terça-feira. A divisa terminou o dia com R$ 5,59 e mais de 1% de alta, o que puxou as referências tanto no interior, quanto nos portos do país. No entanto, os prêmios sentiram alguma pressão.