USDA eleva produtividade de soja e milho dos EUA e estoques vêm acima do esperado pelo mercado

O USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) divulgou nesta sexta-feira (9) seu novo boletim mensal de oferta e demanda e trouxe números acima das expectativas do mercado para a produtividade das safras norte-americanas de soja e milho 2026/27. Os estoques finais das duas culturas nos Estados Unidos também vieram acima da média esperada pelos traders, com destaque para o milho.

SOJA

Para a soja, o USDA estimou a produtividade norte-americana em 59,52 sacas por hectare, acima das 59,18 sc/ha indicadas no relatório de setembro. A média das expectativas do mercado era de 59,29 sc/ha, com projeções variando entre 57,61 e 60,64 sc/ha. Assim, o rendimento ficou acima tanto da estimativa anterior do próprio departamento quanto da média esperada pelo mercado.

Nos estoques finais norte-americanos de soja da temporada 2026/27, o USDA também trouxe um número ligeiramente superior às expectativas. O volume foi estimado em 8,57 milhões de toneladas, contra 8,44 milhões de toneladas em setembro. O mercado esperava, em média, estoques de 8,41 milhões de toneladas, com as projeções variando entre 6,67 milhões e 10,29 milhões de toneladas.
 

MILHO

No milho, os números foram ainda mais expressivos. O USDA elevou a produtividade dos Estados Unidos para 189,56 sacas por hectare, frente às 186,74 sc/ha estimadas em setembro. O número também ficou bastante acima da média esperada pelo mercado, de 186,01 sc/ha. As expectativas variavam de 181,19 a 190,50 sacas por hectare.

O destaque, porém, ficou para os estoques finais norte-americanos de milho. O USDA passou a projetar 46,97 milhões de toneladas ao final da temporada 2026/27, contra 39,80 milhões de toneladas no relatório anterior. Trata-se de um aumento de 7,17 milhões de toneladas em apenas um mês, ou cerca de 18%.

Além disso, o volume ficou bem acima da média esperada pelo mercado, de 43,03 milhões de toneladas, aproximando-se da parte superior do intervalo das projeções, que ia de 38,66 milhões a 48,14 milhões de toneladas.

Primeira leitura do relatório

Os primeiros números do relatório de outubro trazem, portanto, uma leitura mais confortável para a oferta norte-americana, especialmente no milho. No caso da soja, produtividade e estoques também vieram acima das expectativas, embora as diferenças sejam mais moderadas.

Para o milho, entretanto, a combinação de produtividade maior e forte aumento dos estoques finais reforça uma perspectiva de oferta abundante nos Estados Unidos e pode ampliar a pressão sobre as cotações em Chicago.

A seguir, os números completos!