Café: Alta de mais de 3% em NY reflete ajustes técnicos e estoques globais baixos, aponta analista

Após registrar baixas consecutivas e expressivas, os preços futuros do café retomaram fôlego nas bolsas internacionais, registrando valorizações superiores a 3% na Bolsa de Nova York (ICE Futures US) para os contratos de arábica. O movimento ocorreu de forma paralela a uma nova valorização do dólar, que operou acima de R$ 5,60. A dinâmica atual do mercado combina fatores técnicos pontuais com fundamentos estruturais de oferta, fluxo de exportação e estoques globais.

Fatores técnicos e vencimento de opções impulsionam Nova York

De acordo com Gil Barabach, analista de mercado da Safras & Mercado, a recuperação observada na sessão teve forte componente técnico. Além da correção natural após sucessivas desvalorizações, o vencimento de opções do contrato de dezembro adicionou movimentação financeira às cotações.

"A gente teve uma alta expressiva em Nova York e também no dólar. O fato de ser vencimento das opções de dezembro, embora o contrato de dezembro já não sirva tanto de referência para o físico, ainda gera algum agito financeiro. Isso, juntamente com uma correção, explica essa alta que a gente viu", explicou o analista.

Fluxo de embarques recorde e o papel dos estoques baixos

No campo dos fundamentos, o ritmo dos embarques brasileiros é um dos principais elementos direcionadores de curto e médio prazo. Em outubro, as exportações do país atingiram o volume recorde de 5,4 milhões de sacas, segundo dados do Cecafé. Essa saída massiva de produto atua para acalmar a indústria e os compradores internacionais, gerando pressão de baixa nos preços.

Contudo, a tranquilidade do comprador encontra limite no nível historicamente baixo dos estoques mundiais e certificados. Sem reservas suficientes na indústria torrefadora internacional, qualquer sinal de interrupção no fluxo logístico ou ameaça à safra futura desencadeia reações imediatas nas cotações.

"Enquanto os estoques continuarem baixos, o mercado fica nervoso. A indústria mundial olha para trás e não vê reserva. Não vendo reserva, ela precisa da chegada constante de café. Interrompeu essa chegada ou colocou em xeque o potencial da safra futura, o mercado reage e vem comprar", pontuou Barabach.

Dólar, câmbio e a volatilidade no mercado interno

A disparada da moeda norte-americana provocou um susto inicial tanto em compradores quanto em vendedores no Brasil. Historicamente, a valorização cambial estimula as exportações, mas pressiona negativamente as cotações em Nova York. No mercado doméstico, o efeito combinado gerou um movimento de equilíbrio e lateralização dos preços físicos.

Barabach apontou que, se não fosse a sustentação oferecida pelo câmbio desvalorizado, os valores pagos ao produtor em reais estariam em patamares substancialmente menores, haja vista a pressão baixista exercida pela entrada da safra volumosa e pelos embarques acelerados.

Estratificação da safra: diferenciais de qualidade e conilon

Um dos pontos mais críticos da temporada brasileira é a grande disparidade na qualidade dos grãos colhidos. As chuvas fora de época durante a colheita aumentaram expressivamente a oferta de cafés de padrão inferior (arábicas mais fracos e café de chão), reduzindo a fatia de cafés finos e cerejas descascados.

Com isso, o mercado opera em três realidades distintas:

• Cafés finos: Apresentam escassez na oferta global e maior potencial de valorização, impulsionados também por limitações na safra de suaves da América Central;
• 
  Cafés médios/padrão bebida boa: Seguem lateralizados, acompanhando o compasso do dólar e de Nova York;
• 
  Cafés inferiores: Enfrentam forte pressão vendedora, risco de acúmulo em estoque e deságios severos.

No segmento de conilon e canephora, o Brasil mantém exportações mensais elevadas, entre 800 mil e 900 mil sacas. No entanto, o início da colheita no Vietnã e a presença de arábicas mais fracos nos blends da indústria nacional exigem agressividade nos preços para sustentar a competitividade externa.

Recomendações e perspectivas para o produtor

Diante desse cenário fragmentado, a orientação para o cafeicultor é segmentar a estratégia comercial de acordo com a qualidade do seu lote. Para os cafés de qualidade superior, recomenda-se cautela para aproveitar picos de valorização. Para os cafés comerciais médios, o produtor deve monitorar janelas de oportunidade abertas pela volatilidade cambial e climática, enquanto os grãos inferiores exigem atenção redobrada à liquidez para evitar encalhe de produto.

* Com auxílio de IA