IPCF de novembro já é o mais favorável ao agricultor desde abril

O Índice de Poder de Compra de Fertilizantes (IPCF) registrou uma queda de 3,8% em novembro, encerrando o mês em 1,12 e reforçando um cenário mais favorável para o produtor rural. Quanto menor o IPCF, maior é o poder de compra do agricultor — e a combinação de mercado externo, câmbio e preços dos fertilizantes contribuiu para esse movimento positivo. A variação foi influenciada por três fatores principais: comportamento das commodities agrícolas, recuo do dólar e redução pontual na aplicação de fertilizantes.

As commodities apresentaram leve alta média de 0,8%, com destaque para a soja (+2,1%), impulsionada pelo suporte internacional e pelo aumento das compras chinesas após novos acordos comerciais com os Estados Unidos. O milho também avançou (+2,6%) devido à entressafra e à limitada oferta. Já algodão (-1,2%) e cana-de-açúcar (-0,4%) tiveram quedas moderadas. O câmbio contribuiu adicionalmente, com o dólar recuando 0,8% no período.

Os fertilizantes recuaram cerca de 2% no mês passado de Novembro - antes de novas altas do enxofre, que já ultrapassou os níveis de USD 500 por tonelada no Golfo Árabe, acumulando altas sucessivas que impactam o fosforo. Além da assinatura antecipada do contrato de fornecimento de cloreto standard para 2026 para a China, em níveis superiores de preço ao de 2025. O acordo surpreendeu o mercado por ser sido fechado historicamente como um dos mais antecipado que já se observou .

As questões geopolíticas permanecem em evidência, com os recentes acordos comerciais envolvendo China, Estados Unidos e Brasil, o mercado agrícola global tende a maior estabilidade. China mantém compras relevantes, mas negociações globais trazem volatilidade.

Diante desse cenário, cresce a importância do planejamento. O plantio do milho safrinha deve se concentrar logo após a colheita da soja que deve atrasar, e a recomendação é que o agricultor organize suas compras e receba seus fertilizantes de forma antecipada. Além disso, como o uso de sulfato de amônio aumentou significativamente em relação à ureia, a movimentação nos portos tende a ser ainda maior. Antecipar operações pode garantir disponibilidade, eficiência logística e melhores condições comerciais.

Entendendo o IPCF

O IPCF é divulgado mensalmente pela Mosaic e consiste na relação entre indicadores de preços de fertilizantes e de commodities agrícolas. A metodologia consiste na comparação em relação à base de 2017, indicando que quanto menor a relação mais favorável o índice e melhor a relação de troca. O cálculo do IPCF leva em consideração as principais lavouras brasileiras: soja, milho, açúcar, etanol e algodão.

Metodologia

*A fonte para o cálculo dos preços dos fertilizantes no porto brasileiro é a CRU, empresa de consultoria internacional. Já os preços das commodities são apurados pela média do mercado brasileiro, em dólar, calculados com base nas publicações feitas pela Agência Estado e CEPEA.

**O índice de preços de fertilizantes inclui os valores de MAP, SSP, Ureia e KCL ponderados pelas participações respectivas de seu uso no país. Já o das commodities inclui soja, milho, açúcar, etanol e algodão, ponderado pelo consumo de fertilizantes.

***O índice é também ponderado pelo câmbio, considerado 70% dos fertilizantes (custo) e 85% das commodities (receita).

****Culturas analisadas: soja, milho, açúcar, etanol (cana-de-açúcar) e algodão.

*****Dados referentes a novembro/2025